全球 AI 认知雷达 · Global AI Radar
AI 产业跟踪
全球 AI 产业的资本动向、估值排名与赛道热度，按投资价值排序。这是天际投研雷达公开的一角。
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按投资价值 × 时效排序宇树上市后首份季报：第三季度增收不增利，研发与销售投入加速
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OpenAI柏林DevDay披露Dots欧洲上线进展及平台布局- AI
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英伟达2026年度股东大会:Vera Rubin全面量产,承诺50%以上自由现金流回报股东
6月24日股东大会上,黄仁勋称客户买的是可直接创收的「AI工厂」,新一代Vera Rubin平台已全面量产、订单持续涌入,Vera CPU首次切入通用CPU市场。公司承诺将50%以上自由现金流返还股东,叠加此前800亿美元回购授权与季度分红提至每股0.25美元。最新2027财年Q1营收816亿美元、同比+85%,数据中心同比+92%,但对华出口仍存不确定性,是核心变量。
腾讯牵头中方资本以约20亿美元原价回购 Meta 持股,Manus 重回中方控制
继4月底国家发改委依法否决 Meta 对 Manus 母公司蝴蝶效应的逾20亿美元收购后,腾讯牵头中方资本以原价回购 Meta 持股,夺回这一通用 AI Agent 标杆。该案是2021年《外商投资安全审查办法》实施以来首个被公开叫停的 AI 并购,Manus 后续或转向港股上市,为早期机构提供二次退出窗口。
SpaceX 拟以 600 亿美元全股票收购 Cursor 母公司 Anysphere
6 月 16 日 SpaceX 与 Anysphere 签署最终合并协议,以约 600 亿美元隐含估值全股票收购 Cursor,交易预计 2026 年三季度完成。此前 Anysphere 最近一轮已完成融资为 2025 年 11 月投后估值 293 亿美元的 D 轮,被巨头溢价收编标志 AI 编程入口成为战略级资产,也重塑了独立 AI Coding 创业公司的退出预期。
DeepSeek 首轮外部融资超500亿元，投后估值升至3500-4000亿元
6月15日据媒体报道，DeepSeek 已完成首轮外部融资逾500亿元人民币，为当时中国 AI 行业最大单轮融资，投后估值约3500-4000亿元，跻身全球第一梯队。创始人梁文锋个人出资约200亿元，腾讯、宁德时代为最大外部投资方，国家 AI 产业基金等参投，国家队入场凸显国产大模型与自主芯片生态的战略权重。对一级市场而言，这标志着头部国产模型公司估值锚被重新定价。
上线仅四日就遭下架，Fable 5和Mythos 5被美政府列出口管制，Anthropic服从但不认同
Anthropic于6月9日发布的Fable 5与Mythos 5两款最强模型，因美商务部长Lutnick援引出口管制权限发函，上线仅数日即被要求对所有外籍用户（含在美外国公民及Anthropic自身外籍员工）全面停服，理由是国家安全。Anthropic选择服从但公开表示不认同，称相关越狱漏洞并非普适方法、同样适用于GPT-5.5等公开模型。此事标志AI前沿模型首次被纳入出口管制，意味着监管对大模型双用途能力的干预将成为影响头部AI公司商业化与全球可用性的关键变量。
Anthropic正式发布Claude Fable 5
6月9日（美东时间）Anthropic正式发布新一代通用大模型Claude Fable 5，官方称其能力超过此前所有公开模型，在软件工程、视觉、科研等多项基准刷新纪录，但价格较前代翻倍。支付巨头Stripe在内测中用其一天完成原需两个月、约5000万行Ruby代码的迁移。Fable 5与同期发布的Mythos 5同源，定价为每百万输入token 10美元、输出50美元，反映前沿模型能力跃升正推动单价上行，对算力成本与商业化定价具有指向意义。
Claude Mythos 5正式发布，颠覆全球攻防格局
Anthropic与Fable 5同源发布的Claude Mythos 5移除了部分安全限制，仅向网络安全防御、生物研究等可信专业机构开放，官方称其具备全球最强网络安全能力，擅长发现与利用软件漏洞并可执行侦察、横向移动等攻击链环节，同时在药物设计上对14个蛋白靶点中的9个给出强候选并提速约十倍。该模型首次将能力与安全解耦，开启AI安全能力商业化，但其攻防双用途特性也直接引发后续美方出口管制，凸显前沿模型监管与商业落地之间的张力。
5000万行代码迁移一天搞定，Anthropic重磅发布Claude Fable 5、Mythos 5
36氪报道Anthropic于6月9日重磅发布Claude Fable 5与Mythos 5，二者为同源模型、仅以软件层安全限制区分，首次将能力与安全解耦。其中Stripe用其一天完成约5000万行代码迁移、把原需数月的工程压缩到数天，并在GDPval-AA等基准上超过Opus 4.8、GPT-5.5与Gemini 3.1 Pro。这显示AI在大规模代码迁移等企业级工程场景的生产力跃迁，对软件外包、IT服务及编程工具赛道的价值重估具有参考意义。
Suno 完成 4 亿美元 D 轮融资,估值翻倍至 54 亿美元
AI 音乐龙头 Suno 于 6 月初官宣 4 亿美元 D 轮,Bond Capital 领投,IVP、Forerunner、USV 等参投,投后估值达 54 亿美元,距上一轮(估值约 24.5 亿美元)仅约七个月即翻倍。值得注意的是,融资发生在版权诉讼仍在持续(涉案曲目已逾 6.1 万首)的背景下,显示资本对 AI 音乐赛道的长期判断压过了短期法律风险。对一级市场而言,这印证了生成式音频已成为创意 AI 中估值修复最快的细分方向之一。
可灵AI启动Pre-IPO分拆融资,投前估值约180-200亿美元,腾讯参与洽谈
快手拟将可灵AI视频业务分拆独立融资,本轮拟募资约20亿美元,投前估值180-200亿美元,腾讯等在潜在投资方名单中,目标2027年初递表港交所。可灵2026年一季度营收超6.5亿元、同比增超300%,ARR已上调至约5亿美元,若成行将成为全球估值最高的独立视频生成大模型公司。这是该赛道迄今最大的资本事件,凸显中国视频模型商业化领先。
Anthropic 秘密递交 S-1,Claude Code 年化收入达 25 亿美元
6 月 1 日 Anthropic 以约 9650 亿美元估值向 SEC 秘密递交 S-1,年化收入据报道从 2 月的 140 亿美元三个月内跳升至 5 月的约 440 亿美元。其中 Claude Code 自 2025 年 5 月正式推出，至 2026 年 2 月年化收入已达 25 亿美元,企业客户贡献过半,凭借大型代码库与跨文件改写能力成为 Anthropic 企业收入的核心引擎。
宇树科技6月1日科创板IPO上会，冲刺A股“具身智能第一股”
上交所上市委定于6月1日审议宇树科技首发申请，公司拟发行不低于4044.64万股、募资42.02亿元，对应发行估值至少420亿元，王兴兴持股23.82%并控制近七成表决权。2025年营收17.08亿元、扣非净利5.9亿元，已实现规模化盈利，腾讯阿里入股一年浮盈近3倍。若过会，将成为A股人形机器人第一股，对整个具身智能赛道的一级市场估值锚和退出预期具有标杆意义。
Cognition 完成超 10 亿美元融资,投后估值约 260 亿美元
5 月 27 日 Cognition(AI 软件工程师 Devin 母公司)完成超 10 亿美元融资,投前 250 亿、投后约 260 亿美元,由 Lux Capital、General Catalyst、8VC 领投。距 2025 年 9 月约 102 亿美元估值仅八个月翻倍以上。公司年化收入约 4.92 亿美元,客户含高盛、奔驰、NASA,印证自主编程 Agent 的企业付费正在加速。
Exa 完成 2.5 亿美元 C 轮融资，估值升至 22 亿美元，a16z 领投
AI 搜索基础设施公司 Exa 于 5 月 20 日宣布完成 2.5 亿美元 C 轮融资，由 Andreessen Horowitz 领投，投后估值 22 亿美元，较去年秋季 7 亿美元估值三倍跃升。Exa 主打面向 AI Agent 的搜索 API，客户已超 5000 家(含 Cursor、Cognition、HubSpot)。资金将用于训练下一代模型并扩建可支撑每秒数十万次检索的基础设施,印证‘为 AI 而生的搜索’这一细分赛道正快速做大。
Google AI Mode 全球推广，搜索流量变革
谷歌在 I/O 2026 将 AI Mode 作为搜索核心全球推广，被称为搜索框 25 年来最大改版，AI Mode 月活已突破 10 亿、查询量每季度翻倍，并向近 200 个国家、98 种语言开放个性化能力。对投资端而言，搜索正从蓝色链接转向 AI 直接生成答案与智能体，重塑广告分发与 SEO 逻辑，对依赖搜索导流的内容与电商生态构成结构性冲击。
Cerebras完成2019年以来美股最大科技IPO,市值约670亿美元,手握OpenAI大单
「英伟达挑战者」Cerebras于5月中旬登陆纳斯达克(CBRS),发行价185美元、首日收涨68%、市值约670亿美元,发行3000万股募资约55.5亿美元,创美股半导体IPO纪录,为2026年迄今美国最大IPO。背后是与OpenAI价值超200亿美元、750兆瓦的多年算力合同(2026-2028分批部署)。最新财季核心营收1.913亿美元、同比+92%,远超预期,但高估值能否兑现仍待观察。
苹果与 OpenAI 合作转冷，OpenAI 权衡起诉
所谓「苹果收购 OpenAI」并未发生；真实进展是双方合作关系恶化，OpenAI 因苹果对其技术使用有限、相关功能入口过深而权衡起诉。与此同时，OpenAI 反向从苹果挖走 Vision Pro 等硬件高管、联手 Jony Ive 自研 AI 设备，Apple Intelligence 与 Siri 重构则多次延期、消费端采用率极低。对投资者而言，风险不在「苹果买下 OpenAI」，而在苹果 AI 战略落地迟滞与人才、话语权向 OpenAI 转移。
Isomorphic Labs 完成 21 亿美元 B 轮,创 AI 制药史上最大单笔融资
Alphabet 旗下、由 DeepMind 分拆的 AI 制药公司 Isomorphic Labs 于 2026 年 5 月 12 日完成 21 亿美元 B 轮融资,由 Thrive Capital 领投,Alphabet、GV 跟投,并引入 MGX、淡马锡、CapitalG 等主权与战略资本,刷新全球 AI 新药融资纪录。资金主要用于支撑临床前开发,公司将首次人体给药目标推迟至 2026 年底,凸显 AI 设计药物从算法走向临床验证仍是估值兑现的关键节点。
Isomorphic Labs 完成 21 亿美元 B 轮,创 AI 制药史上最大单笔融资
2026 年 5 月,Alphabet 旗下 Isomorphic Labs 完成 21 亿美元 B 轮,由 Thrive Capital 领投,Alphabet、GV、淡马锡、CapitalG、MGX 等跟投,累计融资约 27 亿美元。公司同步推进 IsoDDE 药物设计引擎及与礼来、诺华的合作,并计划在 2026 年底前启动首批临床试验。该轮刷新一级市场 AI 制药融资纪录,是赛道资本集中度的标志性事件。
Sierra 完成 9.5 亿美元融资,估值升至约 158 亿美元
Bret Taylor 创办的客服 AI Agent 公司 Sierra 于 5 月初宣布完成约 9.5 亿美元新一轮融资,由 Tiger Global 与 Google GV 领投,Benchmark、Sequoia、Greenoaks 等老股东跟投,投后估值约 158 亿美元,累计融资超 10 亿美元。公司 ARR 已突破 1.5 亿美元,服务超 40% 的财富 50 强企业,正从客服向更广的企业 Agent 平台扩张。这是 2026 年企业级 AI Agent 赛道最大单笔融资之一,印证资本对应用层龙头的押注。
DeepSeek-V4 开源：1.6 万亿参数 MoE，推理成本远低于海外旗舰
DeepSeek 开源 V4，旗舰 V4-Pro 采用 1.6 万亿参数 MoE 架构、原生支持百万级上下文，官方 API 定价低至输入 $0.14/M、输出 $0.28/M（V4-Flash 发布价），推理成本大幅低于海外旗舰模型。同时开源 V4-Pro 与轻量版 V4-Flash，后者以更少激活参数在多项基准上反超前代。产业意义在于以极致性价比重塑大模型成本曲线，加速国产算力（如昇腾）适配与推理侧商业化，对高价闭源模型形成结构性压制。
Optimus Gen 3 定档：年中亮相 + 三季度投产
特斯拉官宣第三代人形机器人 Optimus V3 年中亮相、三季度启动量产，硬件全面升级，具备 22 自由度灵巧手与亚毫米级精度，目标叠衣、打扫等家务场景，规模化后单台成本有望压至 2 万美元以内、年产百万台。这标志人形机器人从演示走向量产的临界点，将带动灵巧手、执行器、减速器等国产供应链放量。
Blackwell Ultra (B300) 已量产出货（2025 年下半年起）
英伟达基于Blackwell Ultra架构的B300（GB300平台）正式进入量产出货阶段，为 Blackwell 的增强版、曾是英伟达旗舰 GPU 平台（现已由 Vera Rubin 接替），配套服务器系统同步上市。官方披露其在推理场景下相较上一代Hopper实现数量级的吞吐提升，单卡显存与带宽大幅升级，可在单卡承载更大参数模型。对产业链而言，B300放量将带动鸿海、广达等代工与HBM供应链订单，进一步巩固英伟达在AI推理算力市场的领先地位。
Cybercab 正式投产
马斯克在2026年一季度财报电话会上证实，无方向盘、无踏板的Cybercab已在得州奥斯汀超级工厂正式投产，并将于年底实现指数级产能爬坡，工厂目标年产能200万至400万辆、有望超过Model 3与Model Y之和。该车型定位Robotaxi、原生支持L5自动驾驶，官方定价不高于3万美元。需提示：公开报道集中于投产与产能目标，'已获300万订单'这一具体数字未在权威来源中得到证实，应谨慎看待；Cybercab的真正变量在于FSD无人化的监管放行与单车经济模型能否兑现。
Cursor 估值达 293 亿美元，完成 D 轮融资
AI编程工具Cursor（母公司Anysphere）完成新一轮约23亿美元融资，估值在约五个月内增长近三倍至约293亿美元（接近300亿美元量级），由Coatue与Accel领投，英伟达、谷歌等新投资方参与。公司年化收入已突破10亿美元、销售驱动收入较年初激增百倍，团队数月内从60余人扩张至300多人。这一估值狂飙印证了AI编程从工具向企业级标配的爆发，但其'套壳'底层模型、缺乏护城河的争议也使高估值面临基础模型厂商下场竞争的持续考验。
Claude Opus 4.7 发布：SWE-bench Verified 达 87.6%，编程能力再创新高
Anthropic 于 2026 年 4 月 16 日发布 Claude Opus 4.7，编程与智能体能力显著提升，SWE-bench Verified 由上一代的约 80.8% 跃升至 87.6%，在自主编程与长链路工作流上明显领先 GPT-5.4 与 Gemini 3.1 Pro。新模型在视觉理解（支持至 2576px）和真实 GitHub 任务解决率上均有大幅进步，而定价维持与 Opus 4.6 一致。这意味着前沿模型正从演示走向可在生产环境无人值守运行的编程智能体，强化了 Anthropic 在企业级 Coding Agent 市场的竞争力。
Figure 03 发布，前代已在宝马工厂落地
Figure 发布第三代通用人形机器人 Figure 03，搭载自研视觉-语言-动作（VLA）大模型 Helix，在感知系统、指尖触觉精度和量产可制造性上大幅升级，标志着人形机器人从实验室向规模化部署迈进。此前 Figure 02 已在宝马美国 Spartanburg 工厂落地，协助生产了数万辆整车，验证了工业场景的实用性。对产业而言，这强化了'物理 AI + 汽车制造'的商业化路径，但宝马在欧洲工厂的机器人试点也引入了其他供应商，反映出人形机器人量产落地仍处于多方竞争的早期阶段。
Waymo 在 10 个美国城市运营 Robotaxi，周单量超 45 万
Waymo 将 Robotaxi 商业运营扩展至第 10 个城市，近期陆续在达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥、奥兰多等地开通服务，并计划 2026 年向伦敦、东京等海外城市扩张。其约 3000 辆运营车队周订单量已超 45 万单，2025 年全年订单约 1500 万次、累计载客突破 2000 万次。规模化扩张叠加 1260 亿美元的新一轮高估值融资，使 Waymo 成为自动驾驶赛道最受资本追捧的标的，竞争焦点正转向规模、单位成本与全球化运营效率。
AMD MI400 系列发布，挑战 Blackwell
AMD 正式推进 Instinct MI400 系列（含 MI455X），基于 CDNA 5 架构、搭载 HBM4 显存，采用台积电 CoWoS-L 先进封装，2026 年落地。其内存容量与带宽显著超越英伟达 B200/B300，配合机架级 Helios 方案首次在系统层面对标 Blackwell，并以价格为核心竞争点。投资视角看，这是 AI 芯片双寡头格局松动的关键信号，但 AMD 仍受制于 CUDA 生态护城河，ROCm 软件成熟度是胜负手。
并无 Sora 3：OpenAI 已于 2026 年 3 月宣布停用 Sora
并无「Sora 3」正式发布；OpenAI 最后推出的视频模型为 Sora 2，主打更强物理真实感、可控性及音画同步，并支持 4K 视频与多镜头角色一致性。据 2026 年报道，Sora 独立产品已停运，AI 视频赛道格局明显向国产工具倾斜——快手可灵 3.0 等在全球榜单登顶，多款中国模型进入前列。产业启示是：视频生成技术领先未必转化为商业与生态领先，海外先发者正被高性价比的国产供给追赶乃至反超。
华为昇腾芯片路线:910D 进入客户测试,迭代重心转向 950 系列
华为昇腾 910D 采用 5nm、4-Die 封装并支持 FP8，单卡算力预估约 1000T（较 910C 的约 800T 提升），目标对标英伟达 H100/H200，预计 2026 年 Q2-Q3 规模量产，2025 年中已进入客户测试验证。在美国对华高端 AI 芯片持续管制背景下，910D 是国产算力自主化的关键一步；投资视角需关注其良率、软件栈（CANN/MindSpore）成熟度与大规模组网能力，而非仅看单卡峰值。
Isomorphic 首款 AI 设计药物进入临床 Phase 1
Isomorphic Labs 源自谷歌 DeepMind，核心技术为 AlphaFold 系列 AI 模型，2025 年 3 月完成 6 亿美元融资(生物医药领域近年最大单轮),资金用于推进 AI 药物设计引擎并把在研管线推入临床。创始人 Demis Hassabis 曾表态首款 AI 设计药物将进入人体试验阶段,标志 AI 制药从预测蛋白结构走向可临床验证的资产,是验证「AI 驱动新药」商业闭环的关键节点,对一级市场 AI 制药估值逻辑有强指引意义。
Cerebras 上市 Nasdaq，首日涨 120%，估值 200 亿
AI 芯片公司 Cerebras 于 2026 年 5 月登陆纳斯达克,发行价 185 美元、发行 3000 万股、募资约 55.5 亿美元,为 2026 年迄今全球最大 IPO,认购需求超 25 倍,首日股价大幅拉升并盘中触发熔断。Cerebras 主打晶圆级 AI 训练/推理芯片(WSE-3 单片集成约 4 万亿晶体管),被视为「英伟达挑战者」并深度绑定 OpenAI,其上市热度反映资本市场对非英伟达 AI 算力路线的高估值预期,也拉开新一轮 AI 硬科技上市潮。
法律 AI Harvey 以 110 亿美元估值完成 2 亿美元融资
2026年3月25日,Harvey 宣布由新加坡 GIC 与红杉联合领投、2 亿美元新一轮融资,估值升至 110 亿美元,距其 12 月 80 亿美元估值仅数月,累计融资已超 10 亿美元。公司称已有 1300 家机构、超 10 万名律师在其平台上处理核心工作。作为法律 AI 头部标的,Harvey 的估值连跳与红杉等连续加注,印证资本对垂直法律 Agent 的高确定性押注。
OpenAI关停Sora,全面退出消费级视频生成市场
OpenAI于2026年3月宣布关停Sora,iOS应用、API与Sora.com网站全部停服,距Sora 2独立App发布仅约半年。据测算其日均运行成本高昂、留存与内购收入极弱,商业模式被指不可持续;公司战略重心转向企业与编程业务并筹备IPO。这一明星产品退场为中国可灵、即梦等留出市场空间,是赛道关键风险信号。
可灵 AI 海外快速放量，带动快手 AI 价值重估
快手可灵AI(Kling)凭借持续迭代的视频生成模型与新功能在海外市场快速放量，带动快手股价显著上涨，被视为AI应用商业化落地的代表案例。可灵网页端访问量八成以上来自海外，月活与下载量高速增长、ARR持续攀升，是国产AI视频模型出海变现确定性最强的标的之一。从投资视角看，可灵的用户与收入增长曲线，以及市场关于其剥离独立融资、估值上探的预期，使其成为观察快手AI价值重估的核心抓手。
豆包大模型日调用量突破 50 万亿 Token，较发布时增长 417 倍
字节跳动豆包大模型日均 Token 调用量突破 50 万亿（较 2024 年 5 月发布时增长 417 倍），豆包 App 月活约 3.45 亿（QuestMobile 2026 年一季度），火山引擎全面转向 Agent 落地并加速商业化。海量调用验证了国内大模型规模化需求，但日耗巨大而单位收入偏低，商业化与算力成本的平衡仍是关键看点。
Gemini 3.0 发布：多模态原生，支持视频实时理解
谷歌发布新一代 Gemini 3，采用稀疏专家混合（MoE）架构，原生支持文本、图像、音频、视频与 PDF 混合输入，单次提示可处理最多 900 张图像并支持长视频深度语义分析，在推理、多模态、编程等主流基准全面领先，LMArena 以 1501 分登顶。多模态原生能力强化了谷歌在基础模型的竞争位势，直接对标 OpenAI 与国内头部模型。
GPT-5.1 发布，主打更自然的对话体验与对齐优化
OpenAI于2025年11月13日发布GPT-5.1系列，对GPT-5进行升级，核心卖点是'更温暖、更说人话'以及更强的自我能力感知与安全围栏，GPT-5.1 Chat被专门对齐为日常聊天与轻任务场景的特化模型。需特别更正：该版本的实际定位是对话体验与对齐优化，并非'首次支持200万token超长上下文'——公开资料中200万token上下文对应的是GPT-6相关报道，而2026年4月发布的GPT-5.5上下文为100万token。投资视角看，OpenAI的迭代节奏正从单纯堆参数/上下文转向可用性与安全对齐，模型差异化竞争进入精细化运营阶段。
Nvidia 市值首破 5 万亿美元，成为全球首家
英伟达市值历史性突破 5 万亿美元，成为全球首家站上这一关口的上市公司，并在随后盘中进一步冲高至 5.5 万亿美元，远超 Alphabet、苹果、微软等科技巨头，市值规模甚至超过德国 GDP。公司从 4 万亿到 5 万亿仅用时约 113 天，反映出全球 AI 算力需求与数据中心资本开支的强劲扩张。这一里程碑确立了英伟达在 AI 基建产业链中的绝对核心地位，黄仁勋称仍有约 5000 亿美元订单待交付。
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